@      黄海洲:这次危机与2008年迥异,全球货币体系第三次寻锚

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黄海洲:这次危机与2008年迥异,全球货币体系第三次寻锚

尽管此次因疫情导致全球经济阑珊,但这次危机跟2008年、2009年的危机迥异。

7月3日晚,国际货币基金机关(IMF)、第一财经钻研院/一财全球、上海交通大学上海高级金融学院(SAIF)共同举办了题为“亚洲和中国经济展看,新冠疫情下的经济苏醒”钻研会。中金公司董事总经理黄海洲认为,以前雷曼兄弟休业、美国当局脱手援助AIG,但这次美国的体系主要性金融机构(SIFI)并未展现太大的题目。

他外示,从资本市场角度来看,自今年2月市场调整开起至今,实际已通过了三个阶段——先是2-3月的狂跌,市场陷入极度恐慌;3月下旬美联储干预市场,市场开起逐渐企稳。这时固然起伏性有所恢复,但股市、债市、油价等仍在不息下挫;随后,市场开起进一步企稳,从美国的股指来说,主要的走业已经达到了岁首的程度,比如科技股,还有一些走业正在恢复,比如金融,金融股在最难得时跌幅一度挨近50%。

同时,此次政策刺激的力度专门大,美联储的资产欠债外周围从近4万亿美元膨胀到7万亿美元,并降息至0,履走无限量化宽松(QE)。这也对财政的可不息性组成挑衅,中国相对而言政策空间还很大。

此外,现在全球处于第三次“寻锚”阶段,中国和人民币面临历史机遇。黄海洲认为,第一个锚是1945年竖立的原起布雷顿森林体系,其特点是优等主导、一币(美元)挂金、体系创设、固定汇率、浮动现在的;第二个锚是1985-1987年竖立的布雷顿森林体系2.0版,其特点则为一极主导、众币无金、体系演化、浮动汇率、通胀现在的。

2008年金融危机有个专门主要的启示,世界利率的矮点比1945年还要矮,行业动态这表明第二次锚已经不做事了。2008年的危机实际上开启了全球货币体系的第三次寻锚。倘若遵命历史通例,每一次找锚大约必要16年,而这次找锚的过程才刚刚以前近10年,异日还必要几年时间在黑黑中追求。

尽管现在美元霸权地位逆而因“美元荒”进一步凸显,但黄海洲认为,美国10年期国债利率3月一度创下0.32%的新矮,添之美国现在无限QE、添发货币,这对美元的地位挑出了永远挑衅。

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周艾琳

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